Ужесточение санкций повышает риски валютных вкладов.
20 января 2016 года была опубликована «Могут ли валютные вклады преподнести сюрприз?». В ней были рассмотрены, с учетом международного и исторического опыта, возможные угрозы валютным вкладчикам: заморозка и принудительная конвертация валютных вкладов по заниженному курсу. Также сделан вывод о том, что «валютные вклады в нестабильной развивающейся экономике более опасны, чем вклады в национальной валюте».
В тот же день депутат Анатолий Аксаков назвал высказывания некоторых аналитиков о возможности принудительной заморозки или конвертации вкладов «полным бредом». Хотелось бы еще услышать мнение депутата Валуева, но он, увы, не высказывался по данному вопросу. Этот «полный бред» по мере ужесточения санкций превращается во все более явную угрозу. Посмотрим на факты.
В апреле и мае в ответ на очередную волну санкций Банк России интенсивно распродавал казначейские бумаги США. Если на конец марта 2018 года вложения России в эти бумаги составляли 90,6 млрд долларов, то на конец апреля - 48,7 млрд, а на конец мая - 14,9 млрд долларов. Цель этих распродаж - избежать заморозки российских активов в случае ужесточения санкций.
Саммит Путин - Трамп в Хельсинки способствовал усилению антироссийской кампании. Основное обвинение - вмешательство России в американские выборы. Американские законодатели вновь обсуждают законопроект DETER, который внесли в январе 2018 года сенаторы Марко Рубио и Крис ван Холлен. Новые санкции можно будет вводить автоматически, не согласуя с президентом США. Достаточно лишь заявления главы американской разведки о вмешательстве в выборы. Если в числе подозреваемых окажется Россия, будут заморожены активы и корсчета ее госбанков, энергетических компаний и лиц из «кремлевского списка», а американским инвесторам запретят вложения в российские бумаги.
Кроме того, сенатор Кори Гарднер составил законопроект, обязывающий Госдепартамент включить Россию в список стран - спонсоров терроризма, в который сейчас входят только четыре страны: Иран, Северная Корея, Сирия и Судан. Попадание в список подразумевает полное экономическое эмбарго.
Активизация американских парламентариев отчасти связана с приближающимися выборами в конгресс и сенат, которые состоятся 6 ноября.
В случае принятия этих законов особенно сильно пострадает российский банковский сектор. Можно вспомнить жесткость санкций первой волны, которая ударила по банку «Россия» и СМП Банку. То, что происходило тогда, будет происходить с госбанками. Если процесс пойдет очень быстро, может возникнуть кризис вроде того, который случился в 2014 году.
Кроме того, существенная часть ОФЗ находится в руках иностранцев, и это может привести к обвалу на рынке российского госдолга. Также реализация этого сценария будет способствовать дальнейшей девальвации рубля.
Операции российских банков с безналичными долларами станут практически невозможными. В этих условиях заморозка или конвертация долларовых вкладов станет неизбежной. К новым антироссийским санкциям может, как и ранее, присоединиться Евросоюз. Тогда аналогичная судьба будет ждать и вклады в евро. Как говорится, с подводной лодки не убежишь.
ЦБ пытается «убежать с подводной лодки» с помощью инвестиций в золото (за 2017 год повысил долю золота в активах с 15,1% до 17,2%) и юаней (за IV квартал 2017-го увеличил свои инвестиции в активы в юанях с 0% до 2,8%). Но как-то неудачно. Золото с середины весны падает. Равно как и юань, слабеющий из-за торговой войны с США.
ЦБ пытается дестимулировать рост валютных депозитов. С 1 августа нормативы обязательных резервов кредитных организаций для обеспечения обязательств в иностранной валюте вырастут на 1 процентный пункт - для физлиц до 7%, для юрлиц до 8%. Это повышение будет способствовать снижению объема валютных вкладов. Для справки: на 1 июля 2018 года доля валютных вкладов физлиц составила 20,3% от общего объема вкладов.
Заморозка или принудительная конвертация валютных вкладов будет дефолтом по этим обязательствам. Последний суверенный дефолт случился не так давно, в августе 1998 года, скоро будем отмечать его 20-летие. Сгоревшие в начале 90-х сбережения также должны нас чему-то научить. Пойдет ли государство вновь на аналогичные крутые меры? Если не побоится принять непопулярную пенсионную реформу, то без угрызений совести пойдет и на дефолт по валютным вкладам.
Ограничение на выдачу наличных – достаточно экстремальная мера по отношению к своему населению. Последние 2 раза в истории России это происходило с 1941 по 1944 и в 1991 году. В 91-м по некоторым оценкам граждане потеряли $600 млрд., что даже без учета инфляции и деноминации 1998 года в нынешних рублях составляет 46 трлн. или 3 бюджета России. Нынешняя сумма, объемом почти в 23 трлн. рублей, хранящаяся у населения во вкладах в условиях также становится лакомым куском. Однако вероятность заморозки вкладов в 2016 году хоть и отлична от нуля, но не велика. Почему?
- При текущих темпах расходования бюджетных средств, денег Резервного и Фонда национального благосостояния как минимум еще на 2 года. При этом планируется провести некоторый , да и долгосрочный будет искать опору выше текущих уровней. Так что денежная подушка еще есть.
- Не стоит забывать и про осенние выборы. Представляется, что «заморозка» наряду с уже произошедшим 2-х кратным обесценением национальной валюты не добавит оптимизма избирателям, и голосование в этом случае может преподнести сюрпризы. Хотя при условии, что у 2/3 россиян вообще отсутствуют какие бы то ни было накопления, пространство для маневра остается и тут.
- Вообще говорить о невозможности исполнить рублевые обязательства внутри страны достаточно наивно. Выбирая между внутренним дефолтом, «заморозкой» вкладов и инфляцией через включение «печатного станка», государство с высокой долей вероятности выберет последнее. То есть проблема рублевых долгов достаточно условна – для ее решения всегда есть Госзнак. Другое дело вклады валютные.
А что с валютными вкладами?
Доллары и евро в отличие от рублей напечатать нельзя. Доля валютных депозитов в общей структуре составляет 30%, в долларовом эквиваленте — $90 млрд. Что само по себе не является критически большой суммой – она сопоставима . Однако даже если наплыв валютных вкладчиков в банки случится и станет проблемой, можно прибегнуть к схеме принудительной конвертации валюты в рубли по текущему курсу ЦБ, как это происходит с валютными вкладами в случае отзыва банковской лицензии. А как мы уже отмечали, рубли в экстренных случаях – не такая и большая проблема для правительства.
В резерве существует и так называемый «кипрский вариант», когда обязательства банков перед вкладчиками можно будет принудительно конвертировать в акции или долгосрочные облигации. Введение подобного механизма для крупных (от 100 млн. рублей) вкладчиков обсуждается в Минфине.
В каком случае могут все-таки заморозить?
Вклады могут кратковременно заморозить или ограничить суммы к выдаче в случае паники среди вкладчиков. Обычно для этого требуется несколько факторов, как в декабре 2014 года. Тогда после ночного повышения ЦБ ключевой ставки на 6,5%, курсы евро и доллара поднимались в течение дня до 23%. На фоне паники по некоторым
Сбербанк - это один из наиболее крупных банков не только в России, но и в СНГ. Он обладает самой масштабной сетью отделений, предлагает полный список инвестиционных и финансовых услуг. Начиная с периода 2012 года главным акционером финансового института выступает ЦБ РФ, которому принадлежит 51% акций. Порядка 40% акций - это собственность иностранных компаний. Финансовый институт выступает доминирующим звеном финансовой политики страны и одним из основных кредиторов государства.
Цифровая статистика
Пока еще рано говорить о том, могут ли заморозить вклады клиентов Сбербанка. Статистка финансового института говорит о весьма положительном направлении дел. Так, к 1 марта 2015 года активы учреждения составили 21,945,67 млн рублей. Данный показатель вывел Сбербанк на первую позицию среди прочих учреждений банковского сектора. Капитал института, который рассчитывался в соответствии с нормативами ЦБ РФ приравнивается к 2,224,53 млрд. Что касается кредитного портфеля, то его размер равен 14,970,52 млрд рублей. Обязательства, взятые перед населением государства - это 8,391,53 млрд.
О чем говорит руководство?
Несмотря на сложную экономическую ситуацию в стране, те вклады в рублях, Сбербанк которые заморозил после 1991 года, по-прежнему планируется выплачивать в установленном ранее режиме. Разрабатываемый год назад трехлетний план никто корректировать не собирается. В проект федерального бюджета была заложена сумма в размере 50 миллиардов рублей на каждый год на компенсацию вкладов в период с 2014 по 2016 год. После утверждения закона о защите вкладов населения государство взяло на себя полную ответственность по выплатам депозитов, которые пришлось полностью заморозить при проведении «павловской» реформы в 1991 году. В соответствии с документом депозиты должны были быть конвертированы в ценные бумаги.
Задолженность банка перед вкладчиками
Внутренний долг государства, в соответствии с размером сбережений, в 2012 году составлял 27,7 триллиона рублей. Эта цифра была озвучена министерством финансов. В период с 2005 года по 2011-й систематически проводились выплаты гражданам страны определенной категории. В общей сложности, замороженные вклады Сбербанка сократились на 365,5 миллиона рублей. Начиная с 1996 года жители России получили на руки 441,6 миллиарда рублей.
Законодательные основы выплат
Как насчет ставки?
Если смотреть на вопрос со стороны размера ставки как на попытку банка привлечь как можно больше инвесторов, чтобы удержаться на плаву, то политика Сбербанка выигрывает на общем фоне. Поступила информация, что банк недавно урезал ставки с целью поддержать свою ликвидность. Данный факт весьма огорчил вкладчиков и вызвал волну негодования со стороны общественности. Людей также интересует вопрос о том, может ли Сбербанк заморозить вклады. Тут однозначного ответа дать не получится, можно констатировать только тот факт, что на данный момент финансовое заведение в полном объеме выполняет свои обязательства перед клиентами, пусть и с небольшими заминками. На фоне обанкротившихся собратьев, негативные отзывы о которых распространены повсеместно, оно является неплохим вариантом.
Плохая история
Сбербанк хоть и выступает в роли самого надежного отечественного банка, его история не дает многим потенциальным вкладчикам покоя. Замороженные в 1991 году вклады волнуют современников. Вопрос относительно того, валютные вклады заморозят или нет, у всех на слуху. Люди переживают относительно повторения истории. С другой стороны, такие финансовые институты, как «Финансовая инициатива» и «ВАБ», «Финансы и кредит» и «Террабанк» вовсе отказались от своих обязательств по причине отсутствия капитала. Все манипуляции правительства и управленческого персонала, пока не приносят результата. Если рассматривать новые вклады Сбербанка, нужно принять во внимание тот факт, что финансовый институт пользуется мощной поддержкой правительства. Он никогда не отказывался от своих обязанностей и даже сегодня пытается выполнить свой долг перед вкладчиками прошлого.
Некоторые интересные моменты
Если смотреть со стороны статистики, то именно Сбербанк, вклады в котором постоянно увеличиваются, является самым надежным и непоколебимым. Если в стране и будет дефолт, что маловероятно, то финансовый институт закроется последним. Являясь владельцем 51% акций заведения, правительство всеми силами пытается его поддерживать, систематически проводит докапитализации, а замороженные вклады Сбербанка 1991 года выплачиваются даже сегодня после предварительного внесения средств в бюджет страны. Планируя сотрудничество с финансовым институтом, стоит обратить внимание на следующие моменты:
- Процентная ставка, которая на порядок ниже, нежели у конкурирующих структур.
- Имеют смысл вложенные в Сбербанк вклады физических лиц в размере от 700 тысяч рублей, так как их полностью перекрывает страховка агентства.
- Если планируется положить на депозит маленькую сумму и на короткие сроки, лучше это сделать в небольшом коммерческом заведении. Там и процент выше, и вероятность банкротства в столь короткие сроки практически полностью исключена.
С какими сложностями столкнулся банк сегодня?
В отношении выплаты вкладов к финансовому институту претензий нет. Более того, систематически выплачиваются замороженные вклады Сбербанка от 1991 года. Небольшие проблемы могут возникать при снятии больших сумм денег, да и то не в плане отказа от выплат, а в аспекте необходимости заказывать деньги в кассе заранее. В декабре 2015 года клиенты банка получили информацию о том, что рублевые и валютные вклады заморозят на период праздников. Финансовое заведение так и поступило - перекрыло доступ к счетам своих клиентов с 31 декабря по 5 января. По истечении оговоренного времени функционал был восстановлен. Такие манипуляции финансовое заведение было вынуждено провести по причине резких скачков валют, и предвестником проблем такое стечение обстоятельств не является. Зафиксированы мелкие сбои в работе в онлайн-кабинете и в сфере переводов. Замечены отсрочки в получении платежей и в задержке переводов. Что касается депозитов, то тут претензий к финансовой структуре на данный момент нет, потому рассматривать серьезно вопрос о том, могут ли заморозить вклады, не стоит.
Защищены ли вклады в отечественных банках?
Все вклады в отечественных банках подпадают под страховку Агентства страхования вкладов. В соответствии с законом, каждый владелец депозита при банкротстве финансового заведения может получить компенсацию в размере 700 тысяч рублей, если вклад приравнивается к сумме или больше нее. Поступает информация относительно того, что за последний месяц размер страховой выплаты был увеличен вдвое и теперь составляет не менее 1 400 000 рублей. Волноваться не имеет смысла. И рублевые, и валютные вклады в Сбербанке хорошо защищены законодательством. Если учесть фактическую экономическую ситуацию в стране, то стоит избегать хранения своего капитала в одном финансовом заведении, пусть и самом надежном. Разделяя имеющиеся средства между крупными участниками рынка можно великолепно диверсифицировать риски. Даже если одни вклады в банках заморозят, то проценты по другим практически полностью перекроют все потери. Сбербанк может стать достойным участником инвестиционного портфеля, но никак не единственным местом скопления всех свободных капиталов.
Когда «замораживали» вклады?
Практика ограничения на выдачу наличных является довольно экстремальной мерой по отношению к собственным гражданам. В российской истории последние 2 раза это случалось в 1991 году и в давние времена — с 1941 по 1944 годы.
В 1991 году по некоторым оценкам россияне потеряли примерно $600 млрд. Даже без учета инфляции и 1998 года в текущем выражении это составляет невероятную сумму в 46 трлн. рублей, или сразу 3 бюджета Российской Федерации. Нынешняя сумма (практически 23 трлн. рублей), которая хранится у россиян во вкладах, в сегодняшних условиях дефицита бюджета, тоже становится очень лакомым куском. Но вероятность замораживания вкладов в этом году хоть и не равна нулю, однако и не велика. Почему?
— При нынешних темпах расходования средств из бюджета, денег Резервного фонда и Фонда национального благосостояния хватит еще, по крайней мере, на 2 года. К тому же планируется провести секвестр бюджета, а долгосрочный тренд стоимости нефти будет искать опору несколько выше сегодняшних уровней. Поэтому можно утверждать, что еще есть неплохая «денежная подушка».
— Не нужно забывать и об осенних выборах. Возможное «замораживание», наряду с уже случившимся 2-х кратным обесцениванием российского рубля, не прибавит оптимизма избирателям. Голосование в таком случае может закончиться достаточно не без сюрпризов. Хотя, у 2/3 граждан России вообще нет никаких накоплений, поэтому все же место для маневра присутствует и здесь.
— Утверждать о невозможности выполнить рублевые обязательства нашим государством довольно наивно. Делая выбор между «заморозкой» вкладов, и инфляцией посредством включения «печатного станка», власти с большой долей вероятности отдадут предпочтение последнему варианту. Это означает, что проблема рублевых долгов является довольно условной – для ее разрешения всегда существует Госзнак. Совсем другое дело валютные вклады.
А что с вкладами в валюте?
Евро и доллары, в отличие от национальной валюты, нельзя напечатать. В общей структуре доля валютных депозитов составляет 30%, это 90 млрд. в долларовом эквиваленте. Сама по себе это не критически большая сумма – ее можно сопоставить с величиной выплат РФ по внешним займам в 2016 году. Но даже если произойдет наплыв валютных вкладчиков в банки, то можно будет прибегнуть к принудительной конвертации иностранной валюты в российские рубли по нынешнему курсу ЦБ. Подобную схему можно наблюдать с валютными вкладами при отзыве банковских лицензий. А рубли, как уже было сказано ранее – не такая уж и огромная проблема для нашего правительства.
В резерве присутствует и так называемый «кипрский вариант». В этом случае обязательства банков можно будет принудительно конвертировать в долгосрочные облигации или в акции. Введение такого (более 100 млн. рублей) уже обсуждается в Минфине.
В каких случаях может произойти «заморозка» вкладов?
Следует отметить, что кратковременно заморозить вклады или ввести ограничение суммы к выдаче могут в случае панических настроений среди вкладчиков. Чаще всего для этого нужно несколько определенных факторов, как в декабре 2014 года. В то время, после ночного повышения Центральным Банком ключевой ставки сразу на 6,5%, курсы доллара и евро подпрыгнули в течение суток на 23%. Тогда, на фоне общей паники из Сбербанка за один день клиенты вывели более 300 млрд. рублей. Глава банка Герман Греф назвал это «беспрецедентным оттоком средств». Наряду с такими резкими изменениями курса, поводами для заморозки вкладов может стать введение жестких мер валютного регулирования или же банкротство одного из системообразующих банков.
Могут, и еще как.
Рубль-дауншифтер стремительно пикирует вниз вслед за падающей нефтью. А цена нефти из Северной Дакоты и вовсе опустилась ниже нуля. Эдак скоро исполнится пророчество, приписываемое Салтыкову-Щедрину: «Это еще ничего, что в Европе за наш рубль дают один полтинник, будет хуже, если за наш рубль станут давать в морду». Плюс санкции отнюдь не способствуют укреплению деревянного.
Доходы бюджета, существенно состоящие из нефтегазовых поступлений, падают. Нарастающий дефицит бюджета надо как-то финансировать. Можно, конечно, повышать налоги, резать расходы, распродавать имущество, пока еще не все украдено. Но рост налогов и сокращение расходов на социальные статьи чреваты социальным взрывом. А масштабная приватизация, как это ни парадоксально, возможна только за счет бюджета. Поэтому государству придется поскрести по карманам вкладчиков, в которых завалялось около 22 трлн рублей. Для сравнения: ВВП России в 2014 году составил 71,4 трлн рублей.
Люди поопытнее не льстятся на более высокие проценты рублевых вкладов и предпочитают им валютные депозиты. Но, как мы знаем, на каждого хитрого вкладчика есть винт с резьбой. На самом деле валютные вклады в нестабильной развивающейся экономике более опасны, чем вклады в национальной валюте. Потому что помимо заморозки, которая применима как к вкладам в национальной валюте, так и к валютным вкладам, возможна еще и специфическая засада: принудительная конвертация валютных вкладов во вклады в национальной валюте по курсу, весьма далекому от рыночного.
Заморозку вкладов мы уже проходили. А вот принудительной конвертации вкладов у нас пока не было. Есть примеры только из иностранной практики. Так, в январе 2002 года в Аргентине долларовые депозиты были принудительно конвертированы в депозиты в песо по официальному курсу 1,4 за доллар, притом что все депозиты, и в валюте, и в песо, были заморожены. 25 июня 2002 года курс снизился до уровня 3,86 песо за доллар. «Попали» все вкладчики, но валютные – особенно.
Есть ли у государства стимулы принудительно конвертировать валютные вклады? Безусловно, есть. Во-первых, эта конвертация будет означать резкое снижение обязательств банков, в том числе государственных. Во-вторых, в условиях набега вкладчиков на банки валютные вкладчики особенно опасны для государства: навес валютных вкладов может рухнуть на экономику, ведь в условиях резкого сокращения экспорта валюту для расчета с валютными вкладчиками банки в конечном итоге возьмут из международных резервов ЦБ. А они и без того изрядно опустели: 8 августа 2008 года валютные резервы РФ достигли исторического максимума в 598,1 млрд долларов, а по состоянию на 8 января 2016 года они сократились до 368,1 млрд долларов. Рублевые вкладчики не столь опасны для финансовой стабильности – рубли для расчета с ними можно и напечатать.
О каком давлении на международные резервы может идти речь? Сумма валютных вкладов в российских банках на 1 декабря 2015 года составила 6,1 трлн рублей, или 91,8 млрд долларов.
Разумеется, «мягкая» экспроприация может вызвать возмущение ограбленных вкладчиков, что вряд ли нужно перед выборами. Но эта экспроприация будет принята спокойно, если станет реакцией на какой-нибудь очередной военный конфликт. Например, с Турцией.