I. В зависимости от объема и характера валютных операций , количества используемых валют и степени либерализации
1. Национальный (внутренний) валютный рынок – это рынок одного государства. Они существуют во всех странах с развитой рыночной экономикой. Операции по обмену валютой осуществляются только в данной стране.
Под национальным валютным рынком понимается вся совокупность операций, осуществляемая банками, которые расположены на территории данной страны, по валютному обслуживанию своих клиентов, в числе которых могут быть компании, частные лица, банки, не специализирующиеся на проведении международных валютных операций, а также собственных валютных операций. В странах с ограничительным валютным законодательством официальный валютный рынок обычно дополняется "черным" (нелегальным рынком) и "серым" рынком (на котором банки совершают операции с неконвертируемыми валютами).
Национальные валютные рынки обеспечивают движение денежных потоков внутри страны и обслуживают связь с мировыми валютными центрами. Степень вовлеченности национальных рынков в операции мирового валютного рынка зависит от степени интегрированности экономики страны в мировое хозяйство, от состояния ее валютно-кредитной системы и системы налогообложения, уровня валютного контроля и валютного регулирования (степени свободы действий нерезидентов на национальном валютном и фондовом рынках), стабильности политической системы страны и, наконец, от удобного ее географического положения.
2. Региональный валютный рынок – рынок, на котором совершаются операции с определенным кругом мировых валют.
Выделяют следующие региональные валютные рынки:
· азиатский валютный рынок (с центрами в Токио, Гонконге, Сингапуре, Мельбурне, Бахрейне);
· европейский валютный рынок (с центрами в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Цюрихе);
· американский валютный рынок (с центрами в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале).
Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн. долл.
На региональных и национальных валютных рынках осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами.
По мере развития национальных и региональных рынков и их взаимных связей сложился единый мировой валютный рынок.
3. Мировой валютный рынок – рынок, включающий отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций.
Мировой валютный рынок также называют FOREX – сокращение от английского FOReign EXchange означает «обмен иностранной валюты». Основные участники этого рынка – банки и брокерские конторы. Они выполняют заказы своих клиентов на покупку/продажу той или иной валюты.
Рынок FOREX самый большой по объему операций рынок мира. За день на нем совершается сделок на сумму от одного до трех триллионов долларов. Для сравнения, на самой большой в мире Нью-Йоркской фондовой бирже ежедневный объем операций составляет менее двух миллиардов долларов.
FOREX начал формироваться с 1971 года, когда курсы валют стали плавающими. В России FOREX появился в конце 90-х. FOREX - менее спекулятивен, чем российский фондовый рынок из-за своей объемности и ликвидности (дневной оборот 3 трлн.долл.). А по показателю волатильности FOREX вообще уступает только рынку государственных облигаций развитых стран. Курсы ведущих валют довольно редко изменяются за один день более чем на 1%, и на конъюнктуру FOREX влияют в большей степени макроэкономические данные и новостной фон.
Мировой валютный рынок концентрируется в мировых финансовых центрах.
Мировые финансовые центры - это места сосредоточения банков, специализированных кредитно-финансовых институтов, в которых осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Среди МФЦ выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре, Гонконге.
Лидирующее положение сохраняет Лондонский валютный рынок (более 30% ежедневных валютных сделок в мире). Лондон издавна лидировал в торговле иностранными валютами благодаря большому опыту работы в этой сфере, ликвидности валютных операций, обилию иностранных банков (524 из 76 стран на квадратной миле Сити). В азиатском регионе наиболее быстрыми темпами развивается сингапурский валютный рынок, который по дневным оборотам занял второе место после Токио.
40% мирового валютного оборота приходится на европейский рынок, 40% - на американский, 20% - на азиатский рынок.
На мировых валютных рынках банки проводят операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения независимо от их статуса и надежности.
Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.
1. Интернационализация валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним.
2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света. Работа на валютных рынках в соответствии с календарными сутками по отсчету часовых поясов от нулевого меридиана, проходящего через Гринвич - Greenwich Meridian Time (GMT), начинается в Новой Зеландии (Веллингтон) и проходит последовательно часовые пояса в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте-на-Майне, Лондоне, Нью-Йорке и Лос-Анджелесе.
3. Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.
4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, заменяются срочными и другими валютными сделками.
5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками, число их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и других.
6. Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобразному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов. Мировой валютный рынок - самый мощный и ликвидный, но крайне чувствительный к экономическим и политическим новостям.
II. По срочности валютных операций выделяются три основных сегмента валютного рынка:
а) спот-рынок - рынок торговли с немедленной поставкой валюты (в течение 2 рабочих дней); на него приходится до 65% от всего оборота валюты;
б) форвардный (срочный) рынок – рынок, на котором осуществляются следующие операции: форвард, фьючерс, опцион. На данном рынке осуществляется до 10% валютных операций
Если участнику валютного рынка потребуется купить иностранную валюту через определенный период времени, он может заключить срочный контракт на покупку этой валюты. К срочным валютным контрактам относятся форвардные контракты, фьючерсные контракты и валютные опционы.
Как форвардные, так и фьючерсные контракты представляют собой соглашение между двумя сторонами об обмене фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем по заранее оговоренному (срочному) валютному курсу. Разница между ними состоит в том, что форвардный контракт заключается вне биржи, а фьючерсные контракт приобретается и продается только на валютной бирже с соблюдением определенных правил посредством открытого предложения цены валюты голосом.
Валютный опцион – контракт, который предоставляет право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени. Покупатель опциона выплачивает премию его продавцу взамен на его обязательство реализовать вышеуказанное право.
в) своп-рынок - рынок, сочетающий операции по купле-продаже валюты на условиях "спот" и "форвард". На нем реализуется до 25% от всех валютных операций.
III. По субъектам, оперирующим с валютой , валютный рынок подразделяется на межбанковский, клиентский и биржевой рынок.
На биржевом сегменте валютного рынка операции с валютой могут совершаться через валютную биржу либо с помощью торговли деривативами (производными инструментами) в валютных отделах товарных и фондовых бирж. Валютные биржи имеются не во всех государствах (например, они отсутствуют в англосаксонских странах).
В целом большинство валютных сделок (около 80% от всех валютных операций) осуществляется на межбанковском сегменте валютного рынка (операции по обмену валют между банками) и в основном на текущем (спот) рынке. Именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты.
Межбанковский рынок делится на прямой и брокерский.
Брокерский : В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки.
Прямой : Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств.
Кроме того, все валютные операции можно подразделить на те, которые обслуживают международную торговлю (на их долю приходится около 10% от всех валютных операций), и валютные операции, которые напрямую не связаны с обслуживанием экспорта-импорта, а являются чисто финансовыми трансферами (спекуляции, хеджирование, инвестиции). Именно финансовые трансферы преобладают на валютном рынке.
Рынок иностранной валюты Forex (от foreign exchange - в пер. с англ, «иностранная валюта») в значительной степени является рынком, обеспечивающим другие сегменты мирового финансового рынка средствами платежа. Ежедневный оборот мирового валютного рынка в апреле 2016 г. составлял 5,1 трлн долл. Впервые за долгое время произошло хотя и нс очень значительное, но все же снижение объема сделок. В прошлые годы наблюдался существенный прирост этого показателя, который составлял 5,3 трлн долл, в 2013 г. и 4 трлн и 3,3 трлн долл, в 2010 и 2007 гг. соответственно.
Относительные объемы сделок с основными валютами вполне предсказуемы: наибольшая доля приходится на резервные валюты, в первую очередь - доллар США (табл. 9.1).
Таблица 9.1
Доли отдельных валют в ежедневных сделках на мировом валютном рынке
Источник: Triennial Central Bank Survey. Bank for International Settlements 2016. Cm.: Triennial Central Bank Survey. Bank for International Settlements. September 2016. P. 4. URL: http://vvvvw.bis.org/publ/rpfxl6fx.pdf.
Следует, однако, обратить внимание на динамику отдельных валют развивающихся стран, в частности китайского юаня. В 2015 г. было принято решение о включении этой валюты в состав корзины СДР, несмотря на сравнительно небольшой объем операций с ней. Впоследствии доля юаня в операциях на валютном мировом возросла с 2,2 до 4,0% с 2013 по 2016 г. В абсолютном выражении произошло увеличение с 120 млрд до 202 млрд долл.
К основным операциям валютного рынка относятся (рис. 9.1):
- операции спот - сделки с немедленной (в течение двух дней) поставкой валюты;
- срочные сделки (со сроком поставки более двух дней):
- - операции форвард - сделки с поставкой валюты в будущем по фиксированному курсу,
- - операции своп (в том числе так называемые forex swap и currency swap),
- - валютные опционы и фьючерсы.
Рис. 9.1.
И форвардный, и фьючерсный контракты содержат обязательство купить либо продать валюту в будущем по фиксированному курсу. Принципиальная разница между ними заключается в том, что форвардный контракт является внебиржевым и, следовательно, его условия могут быть скорректированы по соглашению сторон. Фьючерс же обращается на организованном рынке, должен соответствовать требованиям биржи и является стандартным инструментом, а значит - более ликвидным, что определяет и существование вторичного рынка фьючерсных контрактов.
Представляется необходимым специально остановиться на операциях своп. Это вид операций с валютой многообразен и не сводится исключительно к операциям с обратным выкупом валюты. К тому же, как можно заметить, их доля в объеме ежедневных сделок на мировом валютном рынке превышает доли других операций.
В классическом виде операция своп содержит две части (так называемые ноги свопа). На первом этапе осуществляется продажа либо покупка
валюты на условиях енот с одновременным заключением но сути форвардного контракта на обратную операцию в будущем. Па втором этапе происходит исполнение этого срочного контракта. Такие операции отражаются в статистике (в том числе БМР) под названием forex swap, их объем составляет около 2,4 трлн долл., или 47% совокупного объема рынка. Такие операции преимущественно носят краткосрочный характер - 69% сделок заключаются на срок менее семи дней.
Существуют и другие разновидности валютных свопов, в частности так называемые currency swaps. На первом этапе один из участников сделки (Л) занимает некоторый объем валюты (USD) и одновременно кредитует Б, например в евро. В течение действия контракта участники обмениваются процентными платежами в соответствующих валютах по ставке LIBOR (London Inter Bank Offer Rate). При исполнении контракта участники выплачивают тело кредита в каждой валюте (рис. 9.2).
Рис. 9.2. Операция currency swap 1
Спад общего объема ежедневных сделок на валютном рынке в 2013- 2016 гг. происходил неравномерно и в разной степени затрагивал различные инструменты. В основном он коснулся операций спот, объем которых сократился с 2,05 трлн до 1,65 трлн долл. Напротив, контракты Forex swap демонстрировали существенный рост как в абсолютном (с 2,23 трлн до 2,38 трлн долл.), так и в относительном выражении. В большой степени этот рост был обусловлен снижением объемов сделок спот с японской иеной.
Существенным аспектом в последние годы также является заметное изменение структуры участников валютного рынка. БМР выделяет среди них три группы:
- 1) дилеры, предоставляющие отчетность (repotting dealers ), согласно методологии БМР представленные в основном крупными коммерческими и инвестиционными банками ;
- 2) другие финансовые организации (otherfinancial institutions) - органы денежно-кредитного регулирования, небольшие коммерческие банки, инвестиционные фонды, хедж-фонды, институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды, страховые и перестраховочные компании;
- 3) нефинансовые организации (non-financial customers).
На протяжении 2000-х гг. доли упомянутых участников валютного рынка в общем объеме совершаемых сделок существенно менялись. Основной тенденцией недавнего прошлого можно считать сокращение значения крупных банков и одновременный рост доли других финансовых организаций. К 2013 г. сокращение доли ТНБ составило в среднем 30% и касалось всех основных видов операций с валютой. Относительный вклад других финансовых организаций возрос почти в два раза, особенно в части валютных срочных контрактов - опционов и фьючерсов, а также операций спот. Долгое время валютный рынок традиционно был межбанковским и являлся источником платежных средств. Усиление роли небанковских институтов свидетельствовало о возрастающем спекулятивном характере и этого сегмента мирового финансового рынка. Однако к 2016 г. динамика существенно изменилась - процесс трансформации замедлился. Доля банков, предоставляющих отчетность, несколько возросла - как в среднем, так и по большинству видов операций. А относительные объемы сделок, совершаемых другими финансовыми организациями, напротив, незначительно снизились. К настоящему моменту данные не позволяют с уверенностью констатировать изменение тенденции, в том числе потому, что изменение долей сопровождалось общим сокращением суммарного объема всех операций. Тем не менее динамика показателей свидетельствует о высокой степени нестабильности, присущей финансовому рынку в целом и валютному в частности (табл. 9.2).
Таблица 9.2
Объемы операций на мировом валютном рынке
Операция | ||||||||||||
Операции енот: |
||||||||||||
финансовые организации |
||||||||||||
нефинансовые организации |
||||||||||||
Операции своп: |
||||||||||||
финансовые организации |
Операция | ||||||||||||
нефинансовые организации |
||||||||||||
от 7 дней до 1 года |
||||||||||||
более 1 года |
||||||||||||
Опционы и другие инструменты: |
||||||||||||
финансовые организации |
||||||||||||
нефинансовые организации |
||||||||||||
Всего: |
||||||||||||
финансовые организации |
||||||||||||
нефинансовые организации |
Страница 4
По объему валютный рынок является самым крупным среди всех других существующих сегментов финансового рынка. Торговля валютой в десятки раз превышает объёмы всей мировой торговли товарами и услугами. Следовательно, большая часть валютных операций не связана с обслуживанием международной торговли, а представляет собой финансовые трансферты и спекулятивные сделки.
Валютный рынок подразделяется на ряд сегментов с позиции срочности выполнения заключаемых сделок. Здесь можно выделить кассовый и срочный сегменты рынка. Кассовый рынок определим, как рынок обмена наличной валюты, где происходит торговля банкнотами, эмитируемыми центральными банками различных стран. Операции с наличной валютой составляют очень малую долю оборотов валютного рынка. С данным сегментом валютного рынка имеет дело население в своей повседневной жизни. Наиболее крупным сегментом кассового валютною рынка является рынок "спот", размер сделок на нем составляет более 90% от общего объема сделок на рынке. Срок поставки валюты по операциям на рынке спот не превышает двух банковских дней. На рынке спот банки и брокеры всех стран мира коллективно формируют обменные курсы валют, которые являются базовыми для валютного рынка в целом. Параллельно с рынком спот функционирует срочный валютный рынок. Необходимость срочного рынка вызвана тем, что 1-2-дневный срок поставки валюты на рынке спот оказывается слишком коротким для многих внешнеторговых сделок. На этом рынке осуществляются различные сделки, которые объединяют более продолжительные сроки поставки валюты - от 3 дней до нескольких лет. Курс срочного рынка валюты, как правило, не совпадает с курсом спот, что объясняется различиями в уровнях процентных ставок на денежном и фондовом сегментах финансового рынка.
Действия многих участников валютного рынка, зачастую являются результатом их операций на других сегментах финансового рынка. Так, образование огромного и емкого международного рынка ссудных капиталов, включая рынок еврокапиталов, предполагает совершение валютных операций, без которых сделки с финансовыми активами невозможны. Стремительное развитие интеграционный процессов, универсализация всех сегментов финансового рынка, появление новых финансовых инструментов, в том числе производного характера (деривативов), в условиях либерализации и дерегулирования международных валютных отношений многократно увеличил и необходимость защиты от вновь возникших рисков и создали новые проблемы на макроуровне для национальных органов валютного регулирования и контроля в части разработки унифицированных как дефиниций, так и правил проведения сделок на всех сегментах валютных рынков. На микроуровне необходимость разработки универсальных понятий и правил дилинговых операций по покупке-продаже иностранных валют определена непосредственно внешнеэкономическими сделками контрагентов из различных стран. Сделки с товарами и услугами за пределами национальных границ, а также инвестиции в другие страны оплачиваются в иностранной валюте. Предприятия, которые получают или платят за товары и услуги иностранную валюту, подвергаются курсовым рискам обмена валюты. Предприятия в Европе, заключив соглашение с американским партнером о платеже в долларах США, принимает не себя риск негативного изменения курса доллара и окончательному сроку платежа. В случае платежа в евро, курсовой риск переносится на американское предприятие. Импортер из Европы, поставляющий товары из США и обязанный платить в долларах, конвертирует евро в доллары через свой обслуживающий банк. Письменно или по телефону он дает поручение банку списать со своего счёта евро и конвертировать в доллары эквивалент платежа. На валютном рынке банк покупает за евро необходимую сумму долларов, поставляет их клиенту и дебетует его счет в евро.
В случае если экспортер из Европы, который поставляет товары в США и получает оплату в долларах, желает обменять их на евро, то после поступления платежа в иностранной валюте он даёт поручений банку продать для него доллары и их эквивалент в евро зачислить на свой счет. Банк продает доллары на биржевом или внебиржевом сегментах валютного рынка, покупает евро и зачисляет их на счет экспортера. Покупка ценных бумаг, котировки которых осуществляются в иностранной валюте, также предполагает сделки с этой валютой.
Понятия, характеризующие общие условия страховой деятельности
Договор страхования
- соглашение между страхователем и страховщиком, в силу которого страховщик обязуется при страховом случае произвести страховую выплату страхователю или третьему лицу, в пользу которого заключен договор страхования, а...
Классификация бирж
В зависимости от торгуемых активов (инструментов) биржи подразделяются на:
товарные (англ. commodity exchange) - постоянно действующий оптовый рынок чистой конкуренции, на котором по определенным правилам совершаются сделки купли-продажи...
Порядок исполнения депозитарных операций
Исполнение депозитарных операций делится на следующие этапы:
· прием поручения и сопровождающих документов от инициатора операции;
· проверка полномочий инициатора операции, полноты и правильности оформления поручения и сопровождающих д...
Основные участники торговых операций на внешнем валютном рынке - это коммерческие банки, в большинстве случаев выполняющие функции дилеров в процесс формирования и эксплуатации валютно-обменного рынка.
Предположим, что Некоторый Банк имеет отделения в двух странах, например в Казахстане и в России. Алма-атинское отделение располагает депозитами в рублях в Московском отделении, а отделение в Москве - депозитами в тенге в алма-атинском отделении. Каждое из этих отделений может предоставить вкладчику иностранную валюту в обмен на местный вклад. Данная операция позволяет Некоторому Банку получать доход как дилеру, продавая иностранную валюту по цене продавца, которая выше на процент комиссии цене покупателя, по которой банк приобретает валюту. Для больших международных операций комиссия обычно удерживается в пределах 1% благодаря конкуренции между банками.
В роли брокера Некоторый Банк выступает тогда, когда является посредником, то есть сводит вместе продавцов и покупателей. Может возникнуть ситуация, когда в результате банковской деятельности у банка скопилось больше, например, темпе, чем того хотелось бы правлению Некоторого Банка. В этом случае он сам прибегает к услугам других финансовых брокеров в поисках партнера для обмена.
Дилеры и брокеры на внешних валютных рынках располагают информацией в режиме реального времени о любых изменениях обменных валютных курсов. Другие хозяйственные и финансовые агенты могут подчеркнуть её из вторичных источников (газет, сводок, бюллетеней и т.д.). Хорошим информационным бюллетенем является тот, который, помимо обменного курса по классовым операциям (spot rate), приводит также обменный курс по срочным операциям (forward rate). Это связано с тем, что spot rate применим только для торговых сделок, заключаемых на период не более 48 часов, а forward rate позволяет заключить контракт, между банкам и клиентом, по которому рубли (или доллары) будут обменены на нужную валюту в какой либо определенный день в будущем по курсу, определенному сегодня.
Разница между обменными курсами по кассовым и срочным операциям в любой выбранный момент времени отражает разницу между рыночными нормами процента в сравниваемых странах. Опытные «акулы бизнеса», ищущие возможность получения займов в одной стране и ссужающие средства в другой, обычно стараются варьировать цены по срочным финансовым операциям таким образом, чтобы сохранялась рассмотренная взаимная связь между обменными курсами spot rate и forward, учитывающая существующие нормы процента.
Форвардные операции часто применяют не для спекулятивных операций, а для страхования от валютных рисков. Большие внешнеторговые холдинги, имеющие платежи и поступления в разных валютах, используя форвардные контракты, способы застраховать риск изменения валютных курсов. Например, российские предприятие, занимающиеся строительством плотин и гидроэлектростанций за рубежом, получает доход в долларах; в то же время оно вынуждено закупать строительную технику и гидропровода в Германии за немецкие марки. Таким образом, предприятие получает доход валюте, а совершает платежи в другой.
Если предприятие имеет четкий график поступлений и платежей, то есть ведет у себя планирование денежных потоков, то оно может застраховаться от риска возможного изменения курса доллара к марке в неблагоприятную сторону, заключив форвардную сделку на покупку немецких марок за доллары на момент совершения закупок германского оборудования.
При этом, предполагая заранее величину обменного курса, оно в состоянии просчитать свои будущие издержки и наметить правильную инвестиционную и ценовую политику.
Естественно, что обменный курс определятся спросам на соответствующую валюту и ее предложением на валютном рынке. Более подробно спрос и предложение будут рассмотрены в следующей главе: здесь же в большей степени коснемся технических деталей и определений, фигурирующих на данном сегменте рынка.
14. Понятие валютного рынка, его сегменты и функции.
Понятие и функции валютного рынка
Валютный рынок представляет собой взаимосвязь валютных операций (обмен валюты), имеет специфический характер (играет важную роль во внешнеэкономической деятельности страны). Валютный рынок при этом обеспечивает процесс интегрирования экономики (национальной в мировую).
Функции валютного рынка:
1) способствует интеграции национальной экономики в мировую с помощью обмена национальных денег на иностранные, а следовательно, и дальнейшему ходу общественного разделения труда и специализации на производстве определенной продукции некоторых стран, что в конечном результате стимулирует конкуренцию и рыночный способ ведения хозяйства
2) является альтернативной формой вклада денежного капитала в страны со слабой национальной валютой поскольку приобретение «твердых» валют позволяет инвесторам уменьшить потери своих реальных сбережений на внутреннем рынке при высоких темпах инфляции
3) позволяет получать высокие доходы по рисковым операциям спекулятивного характера на рынках срочных договоров, а также страховаться от валютных рисков.
Валютный рынок является составной частью рыночного механизма, объединяющий экономические взаимоотношения, возникающие в области обмена национальных денег на иностранные, и служащий движению интеграции национальной экономики в мировом хозяйстве.
Основная задача валютного рынка состоит в организации бесперебойной системы обмена национальных денежных единиц, являющихся законным платежным средством исключительно на территории данного государства, на иностранные.
Сегменты валютного рынка
Валютный рынок России подразделяется на следующие сегменты:
1) рынок спот (представляет собой рынок, на котором сделки купли-продажи валюты осуществляются по оговоренному на сегодняшний день валютному курсу, но валюта поставляется только через два дня после заключения сделки);
2) рынок срочных контрактов (представляет собой рынок, где заключается срочная биржевая сделка по фиксированному курсу и фиксированной сумме в иностранной валюте);
3) рынок наличной валюты.
Рынок спот в свою очередь подразделяется на рынок свободно конвертируемых валют и рынок ограниченно конвертируемых валют, а рынок срочных контрактов – на сегменты, соответствующие некоторым финансовым инструментам, т. е. фьючерсы, форварды, опционы и др.
По своему составу валютный рынок охватывает достаточно широкий круг участников, которые совершают сделки по купле-продаже валютных ценностей. Условно участников валютного рынка можно разделить на три ключевые группы.
Пользователи валютного рынка – это предприятия, граждане, иностранные компании, участники внешнеэкономической деятельности и прочие, т. е. те участники, которые создают конечный спрос и предложение иностранной валюты. Организаторы валютного рынка и посредники, осуществляющие перемещение валютных ценностей, – валютные биржи, брокерские фирмы, коммерческие банки.
Регулятором валютного рынка является государство в лице Центрального банка страны.
Из книги Большая Советская Энциклопедия (СЕ) автора БСЭ Из книги Маркетинг услуг. Настольная книга российского маркетолога практика автора Разумовская Анна1.4. Основные функции рынка услуг Функции рынка услуг по своей сути сходны с функциями товарных рынков, но имеют ряд особенностей, суть которых отражает специфику услуги как рыночного продукта. Основные функции любого рынка могут быть сформулированы в самом общем виде
Из книги Международные экономические отношения: конспект лекций автора Роньшина Наталия Ивановна3. Макроэкономическая роль валютного курса Валютный курс оказывает огромное влияние на макроэкономику. С помощью валютного курса проводится сопоставление цен на товары и услуги в разных странах мира. От валютного курса также зависит конкурентоспособность
Из книги Правоведение: Шпаргалка автора Автор неизвестен Из книги Маркетинг: Шпаргалка автора Автор неизвестен83. ПОНЯТИЕ МИРОВОГО РЫНКА, ЕГО СТРУКТУРА В понятие мирового рынка входят в принципе те же элементы, что и в понятие рынка национального, т. е. совокупность: производителей; посредников; корпоративных и розничных потребителей; транснациональных корпораций и
Из книги Политология: Шпаргалка автора Автор неизвестен24. ПОНЯТИЕ И ФУНКЦИИ ИДЕОЛОГИИ Начиная с конца XVIII в. начали формироваться нерелигиозные политические течения, организации и доктрины. За два последних столетия многие из них знали и взлеты и падения, тем не менее в той или иной форме они развивались, отвечали на
Из книги Страховое дело: Шпаргалка автора Автор неизвестен14. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ СТРАХОВОГО РЫНКА Страховой рынок – составная часть финансового рынка страны, где предметом купли-продажи являются страховые продукты. Потребительские свойства данных продуктов весьма специфичны и отличны от других продуктов финансового
Из книги Международные экономические отношения: Шпаргалка автора Автор неизвестен14. МЕХАНИЗМ МИРОВОГО ХОЗЯЙСТВА, ПОНЯТИЕ, ФУНКЦИИ И ИНСТРУМЕНТЫ Механизм мирового хозяйства – это общественная система организации производительных сил, совокупность форм и методов регулирования экономических процессов в планетарном масштабе, а также
Из книги Теория государства и права: Шпаргалка автора Автор неизвестен32. СПЕЦИАЛЬНЫЕ МЕХАНИЗМЫ МВФ. ФОРМИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА Специальные механизмы: фонд системной трансформации предоставляет финансовую помощь странам, испытывающим трудности в торговой и платежной системах в связи с переходом к рыночной экономике. Фонд
Из книги Психология автора Богачкина Наталия Александровна13. ФУНКЦИИ ГОСУДАРСТВА: ПОНЯТИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ Функции государства – основные направления деятельности гос-ва по реализации стоящих перед ним задач, обусловленных как классовой, так и общесоциальной его сущностью.Каждая функция гос-ва имеет предметную характеристику
Из книги Логистика автора Мишина Лариса Александровна16. Понятие о воображении. Виды воображения. Функции воображения Воображение – это психический процесс, благодаря которому создаются такие образы, которые человек ранее никогда не воспринимал. Можно выделить четыре типа представлений воображения:1) образы того, что есть
Из книги Основы управления конкурентоспособностью автора Мазилкина Елена Ивановна1. Понятие и сущность логистики ее функции и глобальные задачи Логистика – искусство рассуждать, вычислять. В экономике логистика – это научная и практическая деятельность, связанная с организацией, управлением и оптимизацией движения материальных, информационных и
Из книги Рынок продовольственных товаров автора Власова Ольга Викторовна8.4. Методы сегментации рынка и выбор сегмента рынка Все существующие методы сегментации рынка построены в настоящее время на комбинации различных признаков. Б.А. Соловьев выделяет следующие методы:Сегментация по выгодампроводится на основе построения модели
Из книги Шпаргалка по конфликтологии автора Кузьмина Татьяна Владимировна1.1. Понятие рынка продовольственных товаров, его функции В современной экономической литературе встречаются различные трактовки понятия «рынок». Так, американский экономист Ф. Котлер характеризует рынок как совокупность существующих и потенциальных покупателей
Из книги автора7.1. Понятие сбыта. Функции сбыта Сбыт представляет собой систему отношений по формированию и направлению потока товаров, способствующих продвижению продуктов от производителя к потребителю. Сбыт начинается тогда, когда товар готов к продаже или поставке, а