Подобные документы
Развитие международных валютных отношений в Республике Молдова. Основные элементы национальной и мировой валютных систем. Валютное регулирование: цели и задачи. Валютные операции, их разновидности. Кредиты и займы как составляющих валютного регулирования.
реферат, добавлен 06.03.2013
Обоснование снижения цен на импортные товары для американцев при увеличении реального обменного курса доллара. Причины возрастания валютных резервов после девальвацию национальной валюты. Влияние внешнеторговой политики на курс национальной валюты.
контрольная работа, добавлен 16.05.2015
Платежно-расчетные операции между агентами (субъектами) мирового хозяйства. Сущность предпринимательской деятельности в валютной сфере. Понятие валюты платежа и валюты сделки. Объем операций на валютных рынках. Определение курса иностранной валюты.
реферат, добавлен 10.12.2014
Обеспечение международных денежных отношений. Анализ функций и элементов мировой и национальной валютных систем. Использование международных и региональных платежных единиц. Исследование этапов эволюции и характеристик классических валютных систем.
контрольная работа, добавлен 17.12.2014
Изучение факторов, оказывающих влияние на международные валютные отношения. Исследование и характеристика понятия валютного курса - цены денежной единицы одной страны, выраженной в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах.
шпаргалка, добавлен 15.04.2017
Раскрытие сущности и изучение функций международных валютных отношений. Общая характеристика видов валютных операций и биржевых валютных отношений. Исследование валютной структуры биржевой торговли и содержания операций межбанковских валютных отношений.
курсовая работа, добавлен 05.06.2012
Понятие реального и номинального валютного курса. Влияние реального курса на экспорт и импорт страны. Сдвиги кривой спроса на иностранную валюту и ожидаемый темп обесценения валюты. Девальвация, ревальвация и состояние платежного баланса страны.
контрольная работа, добавлен 06.05.2014
Мировая валютная система и ее история развития. Валютный курс и факторы, влияющие на его величину. Регулирование величины валютного курса. Основные сведения о международном валютном рынке и валютных операциях. Основные валюты мирового валютного рынка.
курсовая работа, добавлен 05.06.2010
Сущность валютных ограничений, международной ликвидности. Влияние реального валютного курса на конкурентоспособность отечественных товаров на мировом рынке. Последствия валютного демпинга. Роль правительства в формировании обменного курса валюты.
контрольная работа, добавлен 23.03.2018
Понятие и экономическая сущность мировой валютной системы, её эволюция. Содержание и виды валютного демпинга, колебания мирового валютного курса. Развитие мировой валютной системы и проблемы интеграции России в систему международных валютных отношений.
Основные понятия
Международные валютные отношения –совокупность экономических отношений
между странами, связанных с системой
международных расчетов.
Валютная система – это форма
организации валютных отношений,
закрепленная национальным
законодательством (национальная
система) или межгосударственным
соглашением (мировая и региональная
системы).Различают национальную валюту, мировую и
региональную валютные системы.
Национальные валютные системы
формируются в рамках национальной
денежной системы, которая регламентирует
порядок денежных расчетов данной страны с
другими государствами. Постепенно она
обособляется от денежной системы.
Основные элементы национальной валютной
системы:
- национальная валюта;
- национальное регулирование валюты
- режим национальных рынков валюты и золота;
- национальные органы, осуществляющие
валютное регулирование (законодательные
органы, центральный банк, министерство
финансов, министерство экономики,
таможенный комитет и др.).В международных экономических
отношениях важное значение имеет
соотношение, по которому производится
сравнение и обмен национальных валют
отдельных государств. Это соотношение,
или валютный курс, - цена
денежной единицы страны,
выраженная в другой валюте или
группе валют.
Внешне валютный курс представляется
участникам международных
экономических отношений как
коэффициент пересчета национальной
валюты в иностранную.
Курс валюты, как и любая другая цена, в условиях свободного рынка определяется соотношением спроса и предложения.
Номинальныйвалютный курс
устанавливается
или на валютном
рынке, или с
помощью фиксации
его
государственными
органами.
Он применяется для
осуществления
текущих сделок и
для расчетов по
ним.Аналогично тому, как цена товара
складывается на основе его стоимости,
цена денежной единицы формируется на
основе ее покупательной способности.
Стоимостной основой валютного курса
служит паритет покупательной
способности (ППС), т. е. соотношение
валют по их покупательной способности.
Подобно тому, как цена товара стремится
к его стоимости, но не совпадает с ней,
валютный курс постоянно отклоняется от
своей стоимостной основы.«Индекс "БигМака" был
разработан The Economist как
шуточный показатель того, на
"правильном" ли уровне
находится курс той или иной
валюты.
Он основан на - паритете
покупательной способности
/ППС/ валют. Теория ППС
предполагает, что подлинный
курс валют должен
определяться стоимостью
одной и той же корзины
товаров и услуг, которую
можно приобрести на одну и ту
же сумму в долларах в разных
странах. "БигМак" является
одинаковым для всех стран
мира продуктом, а, значит,
гамбургер должен стоить в
Америке столько же, сколько и
во всех остальных странах
мира.С января 2004 года журнал The Economist начал
публиковать новый индекс, рассчитанный на основе
цены на большой стакан кофе с молоком в сети кофеен
Starbucks в разных странах мира.
В течение последних 18 лет The Economist публикует
индекс BigMac, который рассчитывается на основе
сравнения цен на гамбургеры в закусочных McDonald"s
в разных странах. Первое время этот индекс
рассматривали как шутку, но, после того как в апреле
2002 года его расчеты помогли предсказать падение
курса доллара, аналитики стали относиться к индексу
более серьезно.
Для расчета такого индекса приходится учитывать
товары, широко представленные по всему миру. С этой
точки зрения международные ресторанные сети вне
конкуренции - Starbucks имеет 7225 заведений в 32
странах, у McDonald"s более 30 000 закусочных в 119
странах мира.
У редакторов The Economist была идея ввести также
«индекс Economist», основанный на цене этого издания
в разных странах мира, но от идеи пришлось
отказаться, потому что в большинстве развивающихся
стран журнал не выходит.В условиях бумажно-денежного обращения
валютные курсы могут существенно отклоняться
от ППС. Для развитых стран это отклонение
составляет, по последним подсчетам ОЭСР, до
40 %. Во многих развивающихся странах и
странах с переходной экономикой курс
национальной валюты в 2 – 4 раза ниже
паритета.
Отклонение валютного курса от ППС происходит
под влиянием спроса и предложения на валюту,
которые в свою очередь зависят от различных
факторов.
Формирование валютного курса –
многофакторный процесс. В числе наиболее
существенных курсообразующих факторов,
которые непосредственно влияют на спрос
и предложение валюты, можно назвать
следующие: темпы инфляции, уровень
процентных ставок и доходности ценных бумаг,
состояние платежного баланса.
Влияние инфляции на ВК
Поскольку соотношениепокупательской способности валют
является основой валютного курса,
то более значительное по
сравнению с другими странами
падение покупательной
способности денежной единицы
страны в результате общего роста
цен вызывает снижение ее
валютного курса.
Влияние % ставки на ВК
Повышение процентных ставок по депозитам и(или) доходности ценных бумаг в какой-либо
валюте вызовет рост спроса на эту валюту и
приведет к ее удорожанию. Относительно более
высокие процентные ставки и доходность ценных
бумаг в данной стране (при отсутствии
ограничений на движение капитала) приведут, вопервых, к притоку в эту страну иностранного
капитала и соответственно – к увеличению
предложения иностранной валюты, ее
удешевлению и удорожанию национальной
валюты. Во-вторых, приносящие более высокий
доход депозиты и ценные бумаги в национальной
валюте будут содействовать переливу
национальных денежных средств с валютного
рынка, уменьшению спроса на иностранную
валюту, понижению курса иностранной и
повышению курса национальной валюты.
Влияние сальдо ПБ на ВК
Активное сальдо платежногобаланса сопровождается
увеличением предложения
иностранной валюты, например, со
стороны национальных
экспортеров товаров, понижением
ее курса и ростом национальной
валюты.
Эволюция мировой валютной системы
Характер функционирования истабильность мировой валютной
системы зависят от степени ее
соответствия структуре мирового
хозяйства. При изменении структуры
мирового хозяйства и соотношения сил
на мировой арене происходит замена
существующей формы МВС на новую.
Появившись в XIX веке, МВС прошла 3
этапа эволюцииСИСТЕМА
«ЗОЛОТОГОСТАНДАРТА»Начало золотого стандарта было
положено Банком Англии в 1821 г.
Юридически эта система была
оформлена межгосударственным
соглашением на Парижской
конференции в 1867 г., которое
признало золото единственной
формой мировых денег. По месту
оформления соглашения эта система
называется также как Парижская
валютная система.Золотой стандарт базировался на
следующих структурных принципах:
Его основой являлся золотомонетный
стандарт.
Каждая валюта имела золотое содержание.
Курс национальных валют жестко
привязывался к золоту и через золотое
содержание валюты соотносился друг с
другом по твердому валютному курсу. В
соответствии с золотым содержанием валют
устанавливались их золотые паритеты.
Валюты свободно конвертировались в
золото. Золото использовалось как
общепринятые мировые деньги.Колебания курсов валют было возможно
лишь в пределах «золотых точек» (так
называют максимальные пределы
отклонения курса валют от
установленного золотого паритета,
которые определяются расходами на
транспортировку золота за границу).
Если рыночный курс золотых монет
отклонялся от паритета, основанного на
их золотом содержании, то должники
предпочитали расплачиваться по
международным обязательствам золотом,
а не иностранными валютами.
Золотой стандарт играл роль стихийного
регулятора производства,
внешнеэкономических связей, денежного
обращения, платежных балансов,
международных расчетов.Разновидностями золотого стандарта являются:
Золотомонетный стандарт, при котором
банками осуществлялась свободная чеканка
золотых монет (он действовал до начала XX в)
Золотослитковый стандарт, при котором
золото применялось лишь в международных
расчетах (начало XX в - начало первой
мировой войны)
Золотовалютный (золотодевизный) стандарт,
при котором наряду с золотом в расчетах
использовались и валюты стран, входящих в
систему золотого стандарта. Он известен еще
как Генуэзский (1922 г - начало второй
мировой войны).
Золотомонетный стандарт был относительно
эффективен до первой мировой войны, когда
действовал рыночный механизм выравнивания
валютного курса и платежного баланса.В период первой мировой войны и
особенно во времена Великой депрессии
(1929-1934 гг.) система золотого
стандарта переживала кризис.
Золотомонетный и золотослитковый
стандарты изжили себя, так как
перестали соответствовать масштабам
возросших хозяйственных связей.
Из-за высокой инфляции в большинстве
стран Европы их валюты стали
неконвертируемыми. США превратились в
нового финансового лидера, а золотой
стандарт видоизменился.
БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
Вторая валютная система былаофициально оформлена на Международной
валютно-финансовой конференции ООН,
проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в
Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были
основаны МВФ и МБРР.
Цели создания второй мировой валютной
системы:
1. Восстановление обширной свободной
торговли.
2. Установление стабильного равновесия
системы международного обмена на основе
системы фиксированных валютных курсов.
3. Передача в распоряжение государств
ресурсов для противодействия временным
трудностям во внешнем балансе.Вторая МВС базировалась на следующих
принципах:
Установлены твердые обменные курсы валют
стран-участниц к курсу ведущей валюты;
Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;
Центральные банки поддерживают
стабильный курс своей валюты по
отношению к ведущей (в рамках +/- 1%)
валюте с помощью валютных интервенций;
Изменения курсов валют осуществляются
посредством девальвации и ревальвации
Организационным звеном системы являются
МВФ и МБРРПод давлением США в рамках Бреттон-Вудской
системы утвердился долларовый стандарт - МВС,
основанная на господстве доллара (США
обладали 70% от всего мирового запаса золота).
Доллар - единственная валюта, конвертируемая
в золото, стал базой валютных паритетов,
преобладающим средством международных
расчетов, валютных интервенции и
формирования резервных активов.
Было установлено золотое соотношение доллара
США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. США
установили монопольную валютную гегемонию,
оттеснив своего давнего конкурента Великобританию.
1 тройская унция - Тройская унция - единица
измерения массы, равная 31,1034768 граммов.
Название происходит от города Труа (Troyes) во
Франции. Сейчас широко применяется в
банковском, ювелирном деле для измерения веса
драгоценных металловТаким образом, национальная валюта США стала
мировыми деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская
валютная система часто называется системой
золотодолларового стандарта.
Эта система могла существовать лишь до тех
пор, пока золотые запасы США могли
обеспечивать конверсию зарубежных долларов в
золото. Однако к началу 70-х гг. произошло
перераспределение золотых запасов в пользу
Европы.
Появляются и значительные проблемы с
международной ликвидностью, так как по
сравнению с увеличением объемов
международной торговли добыча золота была
невелика. Доверие к доллару как резервной
валюте падает и из-за гигантского дефицита
платежного баланса США. Образуются новые
финансовые центры (Западная Европа и
Япония), что приводит к утрате США своего
абсолютного доминирующего положения в мире.К 70-м годам 20 века валютная
система, основанная на международном
использовании подверженных
обесценению национальных валют доллара и отчасти фунта стерлингов,
пришла в противоречие с
интернационализацией мирового
хозяйства.
Это противоречие Бреттон-Вудской
системы усиливалось по мере
ослабления экономических позиций
США и Великобритании, которые
погашали дефицит своих платежных
балансов национальными валютами,
злоупотребляя их статусом резервных
валют. В итоге была подорвана
устойчивость резервных валют.Принцип америкоцентризма, на котором
была построена Бреттон-Вудская
система, перестал соответствовать
новой расстановке сил с
возникновением трех мировых центров:
США - Западная Европа - Япония.
Использование США статуса доллара
как резервной валюты для расширения
своей внешнеэкономической и военнополитической экспансии, экспорта
инфляции усилило межгосударственные
разногласия и противоречило интересам
развивающихся стран.ЯМАЙСКАЯ
ВАЛЮТНАЯ
СИСТЕМАУстройство современной МВС было
официально оговорено на конференции
МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе
1976 г.
Основой этой системы являются
плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.
Переход к гибким обменным курсам
предполагал достижение трех основных
целей:
1 - выравнивание темпов инфляции в
различных странах
2 - уравновешивание платежных балансов
3 - расширение возможностей для
проведения независимой внутренней
денежной политики отдельными
центральными банками.Основные характеристики Ямайской валютной
системы:
1. Система полицентрична, т.е. основана не на
одной, а на нескольких ключевых валютах;
2. Отменен монетный паритет золота;
3. Основным средством международных расчетов
стала свободно конвертируемая валюта, а также
СДР и резервные позиции в МВФ;
4. Не существует пределов колебаний валютных
курсов. Курс валют формируется под
воздействием спроса и предложения.
5. Центральные банки стран не обязаны
вмешиваться в работу валютных рынков для
поддержания фиксированного паритета своей
валюты. Однако они осуществляют валютные
интервенции для стабилизации курсов валют.
6. Страна сама выбирает режим валютного курса,
но ей запрещено выражать его через золото.
7. МВФ наблюдает за политикой стран в области
валютных курсов;Виды
валютных курсов по степени
гибкости
В зависимости от того, как устанавливается
валютный курс, возможны два крайних
варианта: курс может быть жестко фиксирован
либо может свободно плавать в зависимости от
соотношения спроса на иностранную валюту и
ее предложения.
Естественно, между этими двумя крайними
вариантами возможны многочисленные
комбинации элементов плавающего и
фиксированного курсов. По классификации,
одобренной МВФ в 1982г., все валюты стран
мира в зависимости от степени свободы
изменения их курсов делятся на валюты с
фиксированным курсом, валюты с ограниченно
гибким курсом и валюты с плавающим курсом.Фиксированный валютный курс - официально
установленное соотношение между
национальными валютами, допускающее
временное отклонение от него в одну или другую
сторону не более чем на 2,25%.
Курс может фиксироваться одним из следующих
способов:
Фиксация курса к одной валюте (single currency
peg) - привязка курса национальной валюты к
курсу наиболее значимых валют международных
расчетов. Курс, фиксированный к доллару США,
имеют многие страны Латинской Америки
(Аргентина, Барбадос, Белиз, Венесуэла и др.),
Африки (Либерия, Нигерия), некоторые страны с
переходной экономикой (Литва, Туркменистан). Использование валюты других стран в
Так, Сан-Марино использует итальянскую
лиру, Кирибати - австралийский доллар,
Либерия, Маршалловы Острова и
Федеральные Штаты Микронезии -
американский доллар.
На протяжении 1992-1994 гг.
большинство стран бывшего СССР
использовали российский рубль в
качестве законного платежного средства.
В этих случаях устранение
административных расходов на
конвертацию валют и сеньораж (расходы
на печатание денег) - считается более
важным, чем отсутствие независимой
денежной политики. Валютное правление (currency board) -
фиксация курса национальной валюты к
иностранной, причем выпуск национальной
валюты полностью обеспечен запасами
иностранной (резервной) валюты. Валютное
правление как альтернатива центральному банку
существовало в 70 странах мира, включая Россию.
В 1918-1920гт. в Архангельске и Мурманске
белогвардейское правительство использовало
валютное правление, основанное на английском
фунте стерлингов, в 1920-1926гг. правительство
большевиков также использовало валютное
правление, выпустив золотой червонец. Валютное
правление с теми или иными модификациями
существует в Аргентине, Гонконге и Сингапуре. Из
числа стран с переходной экономикой - в
Эстонии и Литве, Фиксация курса общей валюты к одной
зарубежной валюте. К французскому
франку зафиксирован курс общей валюты
зоны франка, используемой 14
франкоговорящими африканскими
странами (Бенин, Буркина-Фасо, Камерун
и др.).
Курс восточно-карибского доллара,
используемого восемью государствами
Карибского бассейна (Ангилья, Антигуа и
Барбуда, Доминика, Гренада, Монтсеррат,
Сент-Киттс и Невис, Сент-Люсия и СентВинсент и Гренадины), зафиксирован к
доллару США. Фиксация курса национальной валюты
к валютам других стран-главных
торговых партнеров: Бутан - к
индийской рупии, Эстония - к немецкой
марке, Лесото, Намибия и Свазиленд -
к южноафриканскому ранду.
В этих случаях денежные власти стран
обычно поддерживают запасы
иностранных валют, к которым
фиксирован их курс, на полную сумму
национальной валюты, выпущенной в
обращение, что иногда позволяет
считать этот тип фиксации курса
разновидностью валютного правления. Фиксация курса к валютному композиту
(currency composite peg) - привязка курса
национальной валюты к курсам коллективных
денежных единиц, таким как СДР, или к
различным корзинам валют стран - основных
торговых партнеров. К СДР фиксируют курс своей
национальной валюты Ливия, Мьянма и
Сейшельские Острова. К другим корзинам валют,
составленным на усмотрение самих стран,
фиксируют свои курсы Бангладеш, Ботсвана,
Бурунди, Кот-д‘Ивуар, Кипр, Фиджи, Исландия,
Иордания, Кувейт, Мальта, Мавритания, Марокко,
Непал, Соломоновы Острова, Таиланд, Тонга,
Вануату и Западное Самоа. Из числа стран с
переходной экономикой так устанавливают
обменный курс Чехия и Словакия. Удельный вес
валют в корзинах, составляемых для фиксации
курса, обычно отражает удельный вес стран,
использующих эту валюту во внешней торговле
товарами и услугами и движении капитала данной
страны.Ограниченно гибкий валютный курс -
официально установленное соотношение
между национальными валютами, допускающее
небольшие колебания валютного курса в
соответствии с установленными правилами.
Такой курс может устанавливаться
следующими основными способами:
Ограниченно гибкий курс к одной валюте -
поддержание колебаний валютного курса в
определенных пределах (7,25%) от
официально зафиксированного паритета к
какой-либо одной иностранной валюте.
Бахрейн, Катар, Саудовская Аравия и
Объединенные Арабские Эмираты определяют
обменный курс своей национальной валюты
как ограниченно гибкий по отношению к
доллару США. Ограниченно гибкий курс в рамках
совместной политики - совместное
плавание национальных валют в
пределах 2,25% от центрального
расчетного курса. Этот способ
определения валютных курсов
используют 10 из 15
западноевропейских стран-членов
ЕС в рамках Европейской валютной
системы (Австрия, Бельгия, Дания,
Франция, Германия, Ирландия,
Люксембург, Нидерланды,
Португалия, Испания).Плавающий валютный курс - это курс,
свободно изменяющийся под воздействием спроса
и предложения, на который государство может
при определенных условиях оказывать
воздействие путем валютных интервенций.
Обычно плавающим считается валютный курс,
который может изменяться в любых пределах,
причем эти пределы законодательно не
устанавливаются.
Известны его следующие разновидности:
Корректируемый валютный курс - курс,
автоматически изменяемый в соответствии со
сменой определенного набора экономических
показателей. Текущий валютный курс может
автоматически изменяться, например вслед за
изменением уровня инфляции в данной стране и
стране - основном торговом партнере. Такой
метод установления курса применяется в Чили,
Эквадоре и Никарагуа Управляемо плавающий валютный курс - это
курс, устанавливаемый центральным банком, а
не валютным рынком, но с частым его
изменением. Причем эти изменения не носят
автоматического характера и принимают во
внимание такие широкие макроэкономические
показатели, как состояние платежного баланса
страны, объемы международных резервов,
развитие параллельного рынка валюты.
Такой метод установления валютного курса
применяется 38 странами мира, в числе
которых - индустриальные (Норвегия,
Греция), развивающиеся (Алжир, Ангола,
Бразилия, Камбоджа, Колумбия, Египет,
Пакистан и др.) и многие страны с переходной
экономикой (Китай, Хорватия, Латвия, Польша,
Словения, Вьетнам, Грузия). В эту же группу
входит и Россия. Независимо плавающий валютный курс -это
курс, определяемый на основе соотношения
спроса и предложения на валюту на валютном
рынке при невмешательстве государства в этот
процесс. Государство в лице денежных властей
может также торговать на валютном рынке,
осуществляя валютные интервенции с целью
сглаживания слишком сильных колебаний
курса национальной валюты. Таким образом
устанавливают курсы своих валют
подавляющее большинство индустриальных
стран, кроме стран ЕС, многие развивающиеся
страны (Афганистан, Боливия, Коста-Рика,
Эфиопия, Гана, Ямайка и др.) и многие
государства с переходной экономикой
(Армения, Азербайджан, Казахстан, Киргизия,
Молдавия, Монголия, Румыния, Таджикистан,
Украина, Узбекистан и др.).Общая тенденция в эволюции способов
определения валютных курсов
заключается в настоящее время в
увеличении количества стран, которые
используют различные виды
плавающих курсов, и сокращении
количества стран, придерживающихся
политики фиксированного валютного
курса. В целом примерно 1/3 стран мира
придерживается той или иной
разновидности фиксированного
валютного курса, тогда как 2/3 стран
используют плавающий валютный курсМеханизмы курсообразования при
плавающем режиме валютного курса
делятся на:
чистое плавание - курсообразование
без вмешательства центрального банка
в валютный рынок;
"грязное плавание" -
курсообразование при активных
интервенциях центрального банка на
валютном рынке.
Валютная интервенция – операция
ЦБ страны на валютном рынке по
покупке – продаже иностранной валюты
с целью регулирования валютного курса
национальной валютыГибридные виды валютного курса
По меньшей мере с начала 50-х гг. не утихает
дискуссия о том, какой курсовой политики -
свободно плавающих курсов или регулируемых
курсов - должны придерживаться государства.
Одна из причин неоднозначности ответа на
этот вопрос заключается в том, что
фиксированный курс может быть оптимальным
вариантом для взаимоотношений стран с
примерно одинаковыми уровнями
экономического развития и темпами инфляции,
жестко координируемой денежной и
фискальной политикой, но абсолютно
невыгодным для отношений с другими
странами.
В результате родилась концепция
оптимального валютного пространства.Оптимальное валютное пространство -
поддержание фиксированного валютного курса
между ограниченной группой стран и
плавающего валютного курса с остальными
странами.
Оптимальным может считаться пространство
между странами, входящими в интеграционное
объединение, находящееся на высоком уровне
зрелости.
Яркий пример - страны ЕС, которые
практически поддерживают фиксированный
курс в отношениях друг с другом и плавающий
курс в отношении всех других стран.
В принципе считается, что чем теснее
экономическая интеграция, тем выше должна
быть степень фиксации валютного курса.Другим вариантом валютного курса,
регулируемого, но менее жестко, чем в
случае оптимальных валютных
пространств, является искусственное его
поддержание в рамках целевых зон,
определенных правительством.
Целевые зоны - параметры валютного
курса, к которым страна считает
необходимым стремиться.
Частным случаем целевой зоны является
ограничение колебаний валютного курса
определенными границами в рамках
валютного коридора.
Валютный коридор - установленные
пределы колебания валютного курса,
которые государство обязуется
поддерживать.Мировой опыт показывает, что введение
валютного коридора оправданно в тех
случаях, когда в стране достигнута
стабилизация основных
макроэкономических показателей, но
уровень инфляции продолжает оставаться
высоким и это не позволяет сразу
перейти к фиксированной системе
валютного курса.
Макроэкономической целью введения
валютного коридора является либо
сокращение темпов инфляции, либо
стабилизация реального валютного курса
и, как следствие, выправление внешних
платежных дисбалансов.Даже относительно свободное плавание курсов
большинства валют друг к другу не означает
полного государственного невмешательства в
валютный курс. Практически все страны
индивидуально или скоординированно
используют механизмы денежной политики для
воздействия на валютный курс в необходимом
направлении.
В результате этого валютный курс определяется
уже не только соотношением спроса и
предложения на валюту, но и решениями
денежных властей, плавание валют оказывается
"грязным", а сам валютный курс осуществляет
"грязное плавание".
Управляемое плавание - политика
управления валютным курсом с помощью
валютных интервенций, предусматривающих
скупку или продажу иностранной валюты.Если правительство, уловив тенденцию движения
курса национальной валюты, стремится с помощью
интервенций притормозить тенденцию движения
валютного курса, это в приблизительном переводе
на русский язык называется "грести против ветра"
(leaning against the wind).
Если правительство, напротив, стремится своими
интервенциями ускорить движение курса в
направлении, по которому он и так уже движется
сам, это называется "грести по ветру" (leaning with
the wind).
Преимущество управляемого плавания как
способа влияния на валютный курс заключается в
том, что правительство не связано никакими
обязательствами по поддержанию курса и может
проводить ту политику в этой сфере, которая
наиболее оптимальна для существующей в
экономике ситуации. Недостаток такой политики
состоит в том, что страны - торговые партнеры
могут преследовать различные цели в своей
валютной политике.
Валюта – это способ функционирования денег
Национальные валюты – это денежные единицы стран
Иностранные валюты – это национальные валюты других стран по отношению к субъектам данной страны
Региональные валюты – это валюты, используемые совместно несколькими странами
Валюты обмениваются на валютном рынке
Участниками валютного рынка являются: фирмы, коммерческие банки, небанковские финансовые учреждения, центральные банки и другие государственные органы, а также домохозяйства
Чтобы производить расчеты между странами, использующими разные валюты, необходимо сопоставлять между собой стоимость этих валют, для чего используют понятие
валютного курса
цены единицы одной валюты, выраженной в единицах другой валюты
Валютный курс может определяться государством (обычно в лице Центрального банка), или формироваться субъектами рынка с помощью торгов
Процесс установления валютных курсов называется
котировкой валют
Если курс национальной валюты растет относительно иностранной (например, за 1 доллар с течением времени дают меньше рублей), говорят о повышении курса, или ревальвации национальной валюты.
Если курс национальной валюты снижается (за доллар дают больше рублей), говорят о снижении курса валюты, или ее
девальвации.
Различные способы формирования курса национальной валюты называются
системами валютных курсов
Если курс национальной |
Если курс национальной валюты |
валюты определяется |
определяется государством (в лице |
рынком и свободно |
центрального банка), которое |
изменяется под |
стремится его поддерживать на |
действием спроса и |
установленном уровне по |
предложения, это система |
отношению к определенной |
плавающего валютного |
иностранной валюте (или корзине |
валют), это система |
|
фиксированного валютного курса |
Существуют также смешанные системы валютных курсов
Политика государства, связанная с воздействием на курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам, называется валютной политикой
Центральные банки могут осуществлять валютные интервенции , т.е. куплю- продажу иностранной валюты
В целях повышения курса национальной валюты центральные банки продают иностранную валюту, а для снижения курса национальной валюты – скупают
иностранную
Государство может использовать различные валютные ограничения , т.е. правила по ограничению или запрету некоторых сделок с иностранными
валютами и золотом
Для того, чтобы иметь возможность осуществлять сделки с валютой,
центральные банки стран должны иметь определенный ее запас (кроме валюты, зачастую накапливается также золото), который называется
золотовалютными резервами страны
Степень государственного регулирования валютного рынка влияет на конвертируемость национальной валюты – способность валюты свободно обращаться между экономическими субъектами различных стран
Свободно |
Частично |
Неконвертируемые |
конвертируемые |
конвертируемые |
валюты – это валюты |
валюты – это |
валюты – это валюты |
государств, |
валюты, которые |
государств, |
запрещающих или |
могут без |
использующих |
существенно |
ограничений |
определенные |
ограничивающих |
обмениваться на |
ограничения по обмене |
обмен национальной |
другие валюты |
национальных валют на |
валюты на |
иностранные, а также |
иностранные |
|
ограничения по |
||
перемещению денежных |
||
средств через границу и |
||
международные |
||
операции с капиталом |
Валютные рынки функционируют в рамках валютных систем
Национальная валютная система – это форма организации денежных отношений, представленная совокупностью институтов и инструментов регулирования расчетов и платежей внутри страны
Мировая валютная система – это исторически сложившаяся форма организации международных денежных отношений, которая представляет собой совокупность институтов и инструментов регулирования расчетов и платежей между странами
Региональные валютные системы – это форма организации денежных отношений в рамках региональной интеграционной группировки стран, представленная совокупностью институтов и инструментов регулирования расчетов и платежей между интегрирующимися странами
В зависимости от принципов функционирования мирового хозяйства со временем изменяются и принципы международных валютных систем
Исторически первой мировой валютной системой была система золотого стандарта , которая предполагала установление фиксированной цены каждой валюты по отношению к золоту. Система золотого стандарта существовала с первой половины XIX до первой половины XX века
На смену золотому стандарту в 1944 г. пришла Бреттон-Вуддская система . Это была оформленная золотодевизная система, предполагающая установление золотого содержания доллара США и установление паритета стоимости всех прочих валют к золоту через доллар
С 1978 г. действует Ямайская валютная система . Она предполагает, что страны могут устанавливать курсы своих валют по своему усмотрению, в том числе использовать системы плавающих либо фиксированных валютных курсов. Золото лишилось какой-либо привязки к стоимости валют и перестало быть официальным платежным средством при расчетах между странами.
5. Платежный баланс и его структура
Платежный баланс – это статистический отчет, отражающий в стоимостной форме все внешнеэкономические операции данной страны с внешним миром за определенный период времени; это балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений и платежей
Основным принципом построения платежного баланса является метод двойной записи , при котором каждая операция отражается дважды – один раз как дебет со знаком «минус», другой раз как кредит со знаком «плюс». Каждой регистрируемой операции должен соответствовать равный по стоимости платеж, при этом баланс поступлений и платежей (т.е. сумма всех поступлений минус сумма всех выплат) должен сходиться , т.е. быть равным нулю
Слайд 2
В широком смысле Валюта – это любой товар, способный выполнять денежную функцию обмена на международной арене. В узком смысле Валюта – это наличная часть денежной массы, циркулирующая из рук в руки в форме денежных банкнот и монет.
Слайд 3
Международные валютные отношения (МВО) - это совокупность денежно-кредитных связей между странами, способов их организации и регулирования.
Элементы МВО: Национальные валютные системы 2. Региональные и мировая валютные системы (сложились в середине XIX века)
Слайд 4
Национальная валютная система (НВС) – это часть денежной системы страны, выходящая за национальные границы, тесно связанная с финансово-кредитной системой и обеспечивающая международный оборот
Элементы НВС: -национальная валютная единица; -официальные золотовалютные резервы; -валютный курс и механизм его регулирования; -условия конвертируемости национальной валюты; -валютные ограничения; -режим и способы использования валютных инструментов при международных расчетах; -национальные учреждения, регулирующие валютные отношения; -условия функционирования национального золотовалютного рынка.
Слайд 5
Мировая валютная система (МПС) -это форма организации международных валютных отношений, юридически закрепляемая межгосударственными соглашениями.
Элементы МПС: национальные и коллективные валютные единицы; международные ликвидные активы; механизм установления валютных паритетов и курсов; режим обмена валют; формы международных расчетов; международные валютные рынки и рынки золота; межгосударственные валютно-кредитные организации и правовые нормы, регулирующие валютные отношения.
Слайд 6
Этапы развития международной валютной системы
Парижская валютная система (золотой стандарт). Официально признана в 1867 году. Генуэзская валютная система (золотослитковый стандарт) с 1922 года. Бреттон-Вудская валютная система (девизный стандарт) с 1944 года. Ямайская валютная система (многовалютный стандарт) с 1976 года.
Слайд 7
Валютный курс- это соотношение между двумя валютами, цена единицы валюты, выраженная в другой валюте.
Классификация валютных курсов: - номинальный и реальный; управляемый и свободный; завышенный и заниженный; покупателя и продавца; изменяемый и стабильный; срочный и кассовый.
Слайд 8
Факторы, влияющие на формирование валютного курса
Темпы инфляции; Денежная масса; Процентная ставка; Правительственная политика в отношении частных вкладов; Внешнеторговая политика; Конкурентоспособность товаров страны на мировых рынках; Состояние платежного баланса; Степень открытости экономики; Конъюнктурные факторы.
Слайд 9
Валютный рынок – это сфера экономических отношений, возникающих при совершении операции по купле-продаже иностранной валюты.
Виды валютных рынков: По объёмам торговли валютой Национальные (локальные) Региональные Мировые 2. По срокам исполнения операций: Спот рынки Форвардные рынки По видам операций: Рынки опционов Рынки фьючерсов Рынки свопов
Слайд 10
Виды валютных операций
Текущие: Купля-продажа валютных ценностей, товаров, услуг и т.д.; расчёты по которым осуществляются без отсрочки платежа. Переводы процентов, дивидендов, зарплаты, стипендий и т.п. Получение и предоставление коммерческих кредитов на срок не более 180 дней.
Слайд 11
Капитальные: Приобретение и продажа ценных бумаг. Предоставление коммерческих и финансовых кредитов на срок более 180 дней. Привлечение и размещение валютных средств на счетах и во вкладах. Все иные операции с валютой, не являющиеся текущими. Специфические сделки: Арбитраж. Аутрайт. Опцион. Фьючерс.
Слайд 12
Валютная политика – это комплекс мероприятий в сфере МВО
Виды валютной политики: Текущая – оперативное регулирование валютной сферы с помощью валютных ограничений, интервенций, субсидирования и диверсификации валютных резервов. Элементы текущей валютной политики: Дисконтная политика Девизная политика Политика в области валютных ограничений обращения иностранной валюты.
Слайд 13
2. Долговременная валютная политика – предполагает меры структурного характера, направленные на последовательные изменения валютного механизма. Элементы долговременная валютной политики: Порядок международных расчётов. Режим валютных курсов и паритетов. Использование золота, резервных валют, международных платёжных средств. Деятельность международных и региональных валютно-кредитных и банковских организаций.
Посмотреть все слайды
1.Понятие «валюта», «валютная система».
2.Валютный курс,его виды. Факторы, влияющие на валютный курс.
3.Валютные рынки и валютные операции.
4. Регулирование международных валютных отношений. Валютная политика.
Валюта – это любой товар, способный выполнять денежную функцию обмена на международной арене.
В узком смысле
Валюта – это наличная часть денежной массы, циркулирующая из рук в руки в форме денежных банкнот и монет.
Элементы МВО:
Национальные валютные системы
2. Региональные и мировая валютные системы (сложились в середине XIX века)
Элементы НВС:
Национальная валютная единица;
Официальные золотовалютные резервы;
Валютный курс и механизм его регулирования;
Условия конвертируемости национальной валюты;
Валютные ограничения;
Режим и способы использования валютных инструментов при международных расчетах;
Национальные учреждения, регулирующие валютные отношения;
Условия функционирования национального золотовалютного рынка.
Элементы МПС:
национальные и коллективные валютные единицы;
международные ликвидные активы;
механизм установления валютных паритетов и курсов;
режим обмена валют;
формы международных расчетов;
международные валютные рынки и рынки золота;
межгосударственные валютно-кредитные организации и правовые нормы, регулирующие валютные отношения.
Парижская валютная система (золотой стандарт). Официально признана в 1867 году.
Генуэзская валютная система (золотослитковый стандарт) с 1922 года.
Бреттон-Вудская валютная система (девизный стандарт) с 1944 года.
Ямайская валютная система (многовалютный стандарт) с 1976 года.